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受制于缺“芯”,深圳广和通二季度净利下滑18.9%,车联网成发力点

摘要: 记者 | 张熹珑 8月9日,广和通(300638.SZ)发布2022年半年报。 这是国内首家A股上市的物联网无线模组...

  记者 | 张熹珑

  8月9日,广和通(300638.SZ)发布2022年半年报。

  这是国内首家A股上市的物联网无线模组企业,成立于1999年,并于2017年上市。公司业务包括IOT无线通信模块和解决方案业务等,主要应用于移动支付、移动互联网、车联网等物联网领域。

  上半年,公司实现营业收入24.18亿元,同比增长32.71%;净利润2.04亿元,同比增长0.56%,基本每股收益为0.33元。

  增收不增利是半年来营业成绩最大的问题。从单季度来看,第二季度公司一度出现净利润负增长的情况,实现归母净利润0.99亿元,同比下滑18.9%。

  受疫情、产品结构变化、原材料等因素影响,二季度公司利润承压。

  缺“芯”是主要原因。广和通原材料主要来自进口,基带芯片、射频芯片、存储芯片等器件需要向原厂高通以及其授权代理商采购。上半年来,上游原材料供应紧张,导致部分元器件出现供货紧张、价格上涨的情况。

  虽然半年报并未披露具体原材料成本,但可以看到营业成本飞快上涨,增速甚至超过营收。报告期内,营业成本达到19亿元,同比增长40.06%,一度超过营收增速32.71%。其中,无线通信模块营业成本增速达到49.91%。

  此外,营销投入的扩张也是成本增加的来源之一。报告期内,公司销售费用从5732.82万元上涨至6631.4万元,同比增长15.67%。

  加上广和通有超过50%的营收来自海外,人民币汇率浮动也对公司经营成果存在一定影响。

  “假设人民币对外币(主要为对美元、港币和欧元)升值10%,而其他因素保持不变,则会导致本公司股东权益及净利润减少约2991.05万元。”半年报透露。

  种种因素导致产品毛利率下滑。上半年,公司毛利率从去年同期26.09%下滑至20.42%,减少5.67个百分点。在此前,2021年底公司毛利率已有下滑迹象,为24.51%,同比减少4.08个百分点。

  公司应对原材料供应紧张的办法之一,是大举囤货。

  截至上半年底,广和通原材料账面余额达到121.69万元,去年同期为15.6万元,涨幅将近7倍。

  囤货自然少不了资金,今年一季度,公司经营活动产生的现金流量净额大幅减少,下滑超过85%。此外,广和通还向银行增加了借款,报告期内短期借款从4.97亿元飙升至9.85亿元,将近翻倍,占总资产的比重也超过20%。

  广和通快速上涨的营收背后是日新月异的物联网行业。根据《2021年通信业统计公报》及政策解读文件,目前国内5G行业应用创新案例超10000个,覆盖工业、医疗等20多个国民经济行业。截至2022年上半年,我国蜂窝物联网用户13.39亿户,比上年同期增长26.70%。

  具有相当增长空间的市场引来大量入局者。随着移远通信、日海智能、美格智能等企业进入赛道,广和通面临众多的竞争对手,也导致无线通信模组价格下滑厉害。尽管公司产品不断迭代,却未能带来单价的提升。

  其中,公司面向国内地区毛利率较低。2021年,华南和华东地区毛利率分别为14.93%、11.81%。

  外部环境的快速变化也让公司在募集资金用途和项目上做出调整。由于5G通信技术的发展速度高于预期,下游市场环境变化较大,公司将拟投入“超高速无线通信模块产业化项目”的募集资金4210.57万元调整至“5G通信技术产业化项目”,补充该项目所需铺底流动资金。

  此外,由于5G通信技术产业化项目进展速度低于预期,公司也将该项目达到预定可使用状态的时间延长至2022年12月31日。

  这也意味着,此前投入超高速无线通信模块产业化项目的自有资金可能“付之东流”。而5G相关项目的投资周期进一步拉长,使资金压力更甚。

  此前,PC和POS为公司传统优势下游应用领域,PC产品已覆盖联想、惠普、戴尔等全球一线厂商并占据较大份额;POS领域公司客户覆盖Ingenico、百富环球等POS机企业。

  不过,今年以来,PC市场表现并不乐观。Canalys数据显示,今年一季度,国内市场PC出货量约1170万台,同比下降1%;全球销售情况更惨淡,同比下降幅度达到5.1%。上半年来全球总出货量骤降15%,是2020年一季度以来的最低水平。

  这也给过半市场来自海外、以PC业务为主的广和通带来一定打击。

  开拓新的业务势在必行。广和通将希望寄托在车联网业务上,视其为新的增长点。目前,公司正在推进收购车载通信模组企业锐凌无线。

  但值得注意的是,国内车联网仍处在起步期。2021年,锐凌无线分别实现营收22.54亿元、净利润0.69亿元,想要实现大规模盈利仍有一定距离。

  且相比同行,广和通在车载无线模组起步稍晚,其竞争对手移远通信(603236.SZ)已在车联网形成初步布局。

  2021年以来,移远通信在5G模组、车规级模组、智能模组等业务均实现较好的增长,已经具备提供车规级5G模组、4G模组车载智能模组等产品组合的能力,其5G模组已被长城、上汽集团、蔚来、理想等十几家主机厂选择。

  由于车载无线通信模组市场行业壁垒较高,行业先发优势明显,率先入围智能网联汽车的移远通信也能更好地抵御原材料波动、PC出货量减少等外部变化。

  根据移远通信2022年半年度业绩预告,预计上半年实现营业收入约66.89亿元,同比增长约55%;预计实现净利润约为2.74亿元,同比增长约105.14%。

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